El mercado de valores del Ecuador

3.885 negocios fiduciarios presentaron balance en julio de 2026, con $ 30.924 M en activos y $ 20.462 M de patrimonio. Es una economía paralela y poco mirada: por los fideicomisos pasan proyectos inmobiliarios, garantías bancarias, flujos de exportadoras y obra pública, y el catastro ha registrado 7.443 fideicomisos distintos desde 2014.

De cada 100 dólares fiduciarios

62 % no inscritos · 3.047 fideicomisos 38 % inscritos · 838

La Superintendencia distingue los negocios fiduciarios inscritos en el catastro del mercado de valores de los que reportan sin estar inscritos. Los diez mayores fideicomisos concentran el 22,2 % de todo el activo fiduciario.

En qué está el dinero

• Activos Financieros $ 10.035 M · 32,5 %
• Otros Activos No Corrientes $ 6.608 M · 21,4 %
• Propiedad, Planta y Equipo $ 6.423 M · 20,8 %
• Inventarios $ 3.261 M · 10,5 %
• Activos Financieros No Corrientes $ 1.234 M · 4,0 %
• Efectivo y Equivalentes de Efectivo $ 878,7 M · 2,8 %
• Documentos y Cuentas por Cobrar No Relacionados $ 784,6 M · 2,5 %
• Propiedades de Inversión $ 754,2 M · 2,4 %

Categorías del plan de cuentas con que cada fideicomiso desglosa su activo. Los montos son los que cada entidad reporta: en un fideicomiso de garantía reflejan los bienes que respaldan una deuda, no dinero disponible. 186 fideicomisos operan con patrimonio negativo, es decir, deben más de lo que tienen ($ 307 M en rojo entre todos), y solo 68 aparecen en la lista de deuda firme del SRI, por $ 965 k.

Los mayores fideicomisos, por activos

• Construmercado Fideicomiso de Administracion de Flujos $ 3.213 M
• Fideicomiso Proyecto Toachi Pilaton $ 760,4 M
• Fideicomiso Inversion Hipotecaria 1 $ 575 M
• Fondo Fiduciario de Desarrollo del Nuevo Aeropuerto Internacional de Guayaquil (Naig) $ 415,9 M
• Fideicomiso Mercantil de Garantia Automotriz Produbanco 2022 $ 400,9 M
• Fideicomiso Automotriz CFC Tf-g-585 $ 363 M
• Fideicomiso Mercantil de Garantia Automotriz Banco Pichincha 2022 $ 319,1 M
• Holcim Ecuador Fideicoimiso de Administracion de Flujos $ 286,3 M
• Fideicomiso de Administracion y Garantia Ptie $ 285,6 M
• Fideicomiso Mercantil de Garantia Automotriz Originarsa 2022 $ 241 M
• Fideicomiso Garantia Aba $ 235,3 M
• Fideicomiso Local Fdn1 $ 229,8 M

Es el segmento que más crece de todo el mercado: de $ 259,9 M al cierre de 2015 a $ 3.213 M hoy, 12,4 veces más desde 2015. 77 fondos administran ese dinero, y la lista de los mayores mezcla fondos de bancos, de administradoras independientes y de previsión.

Los mayores fondos, por activos

• Fondo de Inversion Administrado Repo $ 274,7 M
• Fondo de Inversion Administrado Acumulacion $ 225 M
• Fondo de Inversion Administrado Vanguardia Prevision $ 158,6 M
• Fondo de Inversion Administrado de Corto Plazo CP Guion Uno $ 156,6 M
• Fondo de Inversión Administrado Aliado $ 147,9 M
• Fondo de Inversion Administrado Pbtf $ 144,3 M
• Fondo Administrado de Inversion Fondo Real $ 134,7 M
• Fondo de Inversion Administrado Centenario Renta $ 130,3 M

Casas de valores · 31 reportando

• Casa de Valores Advfin S.A. $ 9,7 M
• Intervalores Casa de Valores S.A. $ 4,2 M
• Picaval Casa de Valores S.A. $ 3,3 M
• Silvercross S.A. Casa de Valores Sccv $ 2,8 M
• Santa Fe Casa de Valores S.A. Santafevalores $ 2,7 M
• Casa de Valores Value S.A. $ 2,3 M
• Ecuabursatil Casa de Valores S.A. $ 2,2 M
• Banrio Casa de Valores S.A. $ 2 M

El contraste con el tamaño del sistema es el dato: las 31 casas de valores del país (las intermediarias autorizadas para comprar y vender valores por cuenta de terceros) suman $ 53,8 M en activos propios, y las 28 administradoras fiduciarias privadas, $ 99,2 M. Los intermediarios que mueven un mercado de decenas de miles de millones son, como negocio, compañías medianas.

Un aviso: en el registro de administradoras constan también instituciones públicas, que presentan ahí su balance institucional completo. Sumarlas a las privadas distorsionaría la cifra, así que van aparte:

• Banco Central del Ecuador $ 17.841 M · dic 2025
• Corporacion Financiera Nacional BP $ 3.830 M · jul 2026
• Corporacion Nacional de Finanzas Populares y Solidarias $ 654,2 M · jul 2026

El análisis de la banca pública, con la ficha de cada entidad, vive en la página del sistema financiero.

587 compañías constan como emisoras de valores, y no son compañías cualesquiera: 37 de las 100 empresas con más ingresos del país (143 de las 500 mayores, con datos de 2025) financian parte de su operación en el mercado de valores.

Su ventaja es la actualidad de la información: además del balance anual (501 emisores presentaron el de 2025, con $ 35.328 M en activos), los emisores reportan cada semestre, y ese corte trae el estado de resultados del período completo. Al 30 de junio de 2026, 227 emisores ya presentaron balance con $ 21.604 M en activos, y 225 declararon $ 11.698 M de ingresos entre enero y junio, con $ 494,1 M de ganancia neta. Es información financiera medio año más nueva que la de los estados anuales, y cada ficha del directorio la recoge en su sección de mercado de valores.

Las mayores ganancias del semestre

• Corporacion Favorita C.A. $ 75,6 M
• Cerveceria Nacional CN S.A. $ 56,9 M
• Corporacion Multibg S.A. $ 54,9 M
• Holcim Ecuador S.A. $ 43,2 M
• Distribuidora Farmaceutica Ecuatoriana (Difare) S.A. $ 19,4 M
• Telconet S.A. $ 19,4 M
• Plasticos Rival Cia Ltda $ 15,9 M
• Procesadora Nacional de Alimentos C.A. Pronaca $ 15,5 M
• Farmaenlace Cia. Ltda. $ 13,2 M
• Inversancarlos S.A. $ 13,1 M

Ganancia neta de enero a junio de 2026, según el corte semestral. En la otra orilla, 48 emisores cerraron el semestre en pérdida, $ 65,9 M entre todos.

Los mayores emisores, por activos

• Corporacion Favorita C.A. $ 2.752 M Balance al jun 2026
• Corporacion el Rosado S.A. $ 1.100 M Balance al jun 2026
• Otecel S.A. $ 900 M Balance al dic 2025
• Procesadora Nacional de Alimentos C.A. Pronaca $ 833,2 M Balance al jun 2026
• Telconet S.A. $ 744,7 M Balance al jun 2026
• Tiendas Industriales Asociadas Tia S.A. $ 727,4 M Balance al jun 2026
• Operadora y Procesadora de Productos Marinos Omarsa Sa $ 688,5 M Balance al dic 2025
• Holcim Ecuador S.A. $ 551,6 M Balance al jun 2026
• La Fabril S.A. $ 527,1 M Balance al jun 2026
• Agripac Sa $ 523 M Balance al jun 2026
• Aceria del Ecuador Ca Adelca. $ 492,3 M Balance al jun 2026
• Distribuidora Farmaceutica Ecuatoriana (Difare) S.A. $ 486,8 M Balance al jun 2026